Em reunião de política monetária realizada no dia 16 de março último o Copom elevou a sua taxa básica de juros, a Selic, em 100 pontos-base, para 11,75% ao ano. A decisão, novamente unânime, veio em linha com a expectativa predominante nos mercados.
O comunicado da decisão sofreu mudanças importantes – principalmente em função dos choques provocados pelo conflito russo-ucraniano. Segundo o Copom, o ambiente externo “se deteriorou substancialmente”, com o conflito levando “a um aperto significativo das condições financeiras e aumento da incerteza em torno do cenário econômico mundial”. Ainda segundo o comunicado, o “conflito tem o potencial de exacerbar as pressões inflacionárias que já vinham se acumulando tanto em economias emergentes quanto avançadas (sic)”.
Com isso, a projeção para a inflação 2022 apresentada no cenário de referência do Copom elevou-se substancialmente, de 5,4% para 7,1%; e a projeção para 2023 passou de 3,2% para 3,4%. Esse cenário considera Selic a 12,75% no final deste ano e a 8,75% no final de 2023, com o câmbio partindo de R$ 5,05 por dólar norte-americando e evoluindo segundo a paridade de poder de compra (PPC).
No entanto, diante da “volatilidade recente e do impacto sobre as projeções de inflação de sua hipótese usual para o preço do petróleo em US$” – que considera “valores em torno da média dos preços do petróleo vigentes na semana anterior à reunião do Copom e 2% de variação ao ano a partir de então” -, a autoridade apresentou um cenário alternativo para suas projeções de inflação. Nesse cenário alternativo, que o Copom considera “de maior probabilidade”, adota-se “a premissa na qual o preço do petróleo segue aproximadamente a curva futura de mercado até o fim de 2022, terminando o ano em US$100/barril e passando a aumentar dois por cento ao ano a partir de janeiro de 2023”.
As projeções de inflação nesse cenário alternativo são de 6,3% para 2022 e 3,1% para 2023, sendo que as demais premissas adotadas são as mesmas do cenário de referência.
No trecho prospectivo do comunicado, o Copom sinalizou que considera “apropriado que o ciclo de aperto monetário continue avançando significativamente em território ainda mais contracionista”. Ademais, a autoridade afirmou que “as atuais projeções indicam que o ciclo de juros nos cenários avaliados é suficiente para a convergência da inflação para patamar em torno da meta ao longo do horizonte relevante” e que é necessária “serenidade” para avaliar a “extensão e duração dos atuais choques de oferta em diversas commodities”. Porém, caso esses choques “se provem mais persistentes ou maiores que o antecipado, o Comitê estará pronto para ajustar o tamanho do ciclo de aperto monetário”.
Por fim, o comunicado indicou que, para “a próxima reunião, o Comitê antevê outro ajuste da mesma magnitude” – ou seja de 100 pontos-base -, reafirmando que “os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados para assegurar a convergência da inflação para suas metas”.
O mercado já trabalha com projeção para a taxa básica de juros que pressupõe mais dois aumentos da Selic, um de 75 pontos base em 04 de maio, outro de 50 pontos-base em 15 de junho. Isso levaria a Selic para 13% ao ano. O conteúdo do comunicado de política monetária sugere que o ajuste remanescente poderá ser um pouco mais rápido (com a Selic subindo outros 100 pontos-base já em maio), alcançando um patamar que poderá ser suficiente para a convergência da inflação à meta, tendo em conta a maior probabilidade que o Copom atribui ao cenário alternativo.
- Brasil pagou R$ 746,9 bilhões de juros sobre a dívida pública consolidada nos últimos…
Mesmo podendo conquistar a 8ª posição no ranking das maiores economias neste ano, o PIB…
Sergio Augusto Carvalho O Mundial do Queijo do Brasil realizado mês passado em São Paulo…
Presidente do Conselho de Administração do Sicoob Central Crediminas, João Batista Bartoli de Noronha Instituição teve…
Enóloga Marta Maia apresentou as vinícolas de Portugal Novidade foi divulgada durante eventos em Belo…
Maior fabricante de genéricos injetáveis do Brasil completa 40 anos de atividades neste mês e…