--- title: "Reabertura da economia: PIB Global pode crescer +5,5% em 2021, projeta Euler Hermes" url: https://mercadocomum.com/reabertura-da-economia-pib-global-pode-crescer-55-em-2021-projeta-euler-hermes/ author: Carlos Alberto Teixeira de Oliveira date: 2021-07-09T00:40:48-03:00 categories: [Destaques da Edição] tags: [Crescimento do comércio global, Reabertura da economia] --- # Reabertura da economia: PIB Global pode crescer +5,5% em 2021, projeta Euler Hermes [![Reabertura da economia: PIB Global pode crescer +5,5% em 2021, projeta Euler Hermes](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/06/Reabertura-da-economia-1024x682.jpg)](https://www.mercadocomum.com/)Reabertura da economia: PIB Global pode crescer +5,5% em 2021, projeta Euler Hermes [![Mercado Comum: Jornal on-line BH - Cultura - Economia - Política e Variedades](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/07/Mercado-Comum-Jornal-on-line-BH-Cultura-Economia-Poli?tica-e-Variedades.png)](https://www.mercadocomum.com/)[**Mercado Comum**](https://mercadocomum.com/?page_id=1719): Jornal on-line BH – [**Cultura**](https://mercadocomum.com/cultura_/) – Economia – Política e Variedades **Reabertura da economia: PIB Global pode crescer +5,5% em 2021, projeta Euler Hermes** ***No Brasil, a seguradora de crédito estima um crescimento real de 3,8% neste ano*** Enquanto países com economia desenvolvida realizam campanhas de imunização, a vacinação insuficiente na Ásia e nos mercados emergentes pode causar caminhos de crescimento dessincronizados. A análise é do time de economistas da seguradora de crédito, **Euler Hermes.** Segundo o documento divulgado nesta semana, as estratégias governamentais intermitentes para lidar com o aumento de novos casos – embora mais moderadas do que as ondas anteriores – provavelmente continuarão. [![Figura 1- Situac?ao sanitaria e ni?vel de vacinac?ao](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/06/Figura-1-Situac?ao-sanitaria-e-ni?vel-de-vacinac?ao.png)](https://www.mercadocomum.com/)Figura 1- Situac?ao sanitaria e ni?vel de vacinac?ao Depois de se aproximar dos níveis pré-crise no primeiro trimestre de 2021, a economia global parece pronta para uma forte recuperação nos próximos trimestres, em meio a uma grande reabertura em várias economias desenvolvidas. “Esperamos que o PIB global cresça +5,5% neste ano, com os EUA sendo a única nação a alcançar um desempenho superior à sua trajetória pré-Covid-19. Na Europa, o retorno aos níveis pré-crise só acontecerá em 2022”, prevê a economista da seguradora, Patricia Romero. **Crescimento do comércio global** O relatório aponta que o comércio global deve se recuperar em 2021, mas os gargalos podem descortinar obstáculos de curto prazo. A seguradora projeta um crescimento de +7,7% em termos de volume (após -8,0% em 2020) e +15,9% em termos de valor (após -9,9% em 2020), apoiado por efeitos de base favoráveis, um mais intenso do que o esperado nos primeiros meses do ano e fortes importações nos EUA, Europa e China. “De fato, a recuperação das exportações globais tem sido, até agora, claramente impulsionada pela região Ásia-Pacífico, com as exportações da maioria das outras regiões ainda abaixo das médias pré-crise. No entanto, o desequilíbrio global entre oferta e demanda pode ser agravado durante o verão [do hemisfério norte], devido aos novos surtos de Covid-19 na região, especialmente em Taiwan, do qual o mundo se tornou cada vez mais dependente do setor eletrônico”, afirma Romero. De acordo com a análise da seguradora, o impacto desses surtos no volume de comércio provavelmente será temporário e limitado ao segundo tri (após o qual as epidemias nos centros de comércio dessa região devem ser controladas), enquanto a alta nos preços, devido à escassez de insumos, deve permanecer na maior parte deste ano. [![Figura 2- Descompasso entre oferta e demanda por setor](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/06/Figura-2-Descompasso-entre-oferta-e-demanda-por-setor.png)](https://www.mercadocomum.com/)Figura 2- Descompasso entre oferta e demanda por setor **Pressões inflacionárias** O documento mostra que os gargalos em termos de oferta (matéria-prima, capacidade de transporte, força de trabalho) provavelmente manterão a inflação em alta até o final de 2021. “As pressões inflacionárias globais estão em níveis recordes, mas a boa notícia é que elas são impulsionadas, principalmente, por preços de energia e valorização do dólar, que estão passando por altas temporárias. É provável que a inflação prevaleça até 2022, quando a pressão por mão de obra diminuir junto com o aumento dos preços dos insumos e ativos”, acredita a economista. A competição para ter acesso à força de trabalho se intensificará com a grande reabertura econômica. O tempo necessário para a realocação da mão de obra pode pesar no ritmo da recuperação do mercado de trabalho, espelhado por números decepcionantes nos EUA em abril. No Reino Unido, a escassez de empregos se intensificou desde a segunda fase de restrições, também em abril, principalmente nos setores de transporte, construção, alimentação e hotelaria. **Taxa de juros elevada no Brasil** “No curto prazo, os bancos centrais continuarão altamente flexíveis (com algumas exceções, como Noruega, Nova Zelândia e Reino Unido até setembro de 2022). Espera-se que o FED (*Federal Reserve System*) reduza gradualmente as compras de títulos de 120 bilhões dólares por mês para 0 no segundo semestre de 2023, seguido por um primeiro aumento da taxa no segundo semestre de 2023”, afirma Romero. Para a economista, o BCE (Banco Central Europeu) continuará garantindo condições de financiamento atrativas durante a fase inicial da recuperação, mesmo com a inflação da Zona do Euro, provavelmente, ultrapassando 2,5% no segundo semestre de 2021. Alguns mercados emergentes devem ser uma exceção contra o aumento da inflação, já que a proteção do poder de compra real das famílias continuará sendo o foco em um ambiente de crescentes armadilhas de renda média e risco social. “Esperamos que Brasil, Romênia, África do Sul e Nigéria elevem mais três vezes a taxa de juros até meados de 2022”, acredita. [![Figura 3- Previso?es de inflac?ao](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/06/Figura-3-Previso?es-de-inflac?ao.png)](https://www.mercadocomum.com/)Figura 3- Previso?es de inflac?ao ![Figura 4- Cenario Fed e BCE](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/06/Figura-4-Cenario-Fed-e-BCE.png)Figura 4- Cenario Fed e BCE **Formulação de políticas: o intervencionismo ainda estará em ação em 2021**. Evitar os erros de um aperto fiscal precoce ou desordenado será fundamental para a sustentabilidade da recuperação. O relatório aponta que a China já está empenhada em reduzir seus impulsos monetários/fiscais e outros países podem ser tentados a fazer o mesmo. No entanto, o encerramento prematuro dos mecanismos de assistência poderia, por exemplo, ser o estopim de uma nova onda de insolvências entre as empresas. Trazer perspectivas de longo prazo para o setor corporativo com projetos de infraestrutura e políticas industriais poderia restaurar a confiança e liberar o excesso de caixa no setor privado. No Reino Unido, por exemplo, a eliminação progressiva das medidas de apoio deve durar um ano inteiro. **Normalização do risco de crédito entre os setores** As intervenções estatais massivas ajudaram a suprimir uma onda significativa de insolvências em 2020, com o ano terminando com uma queda global de -12%, em vez de um aumento de +40%. O caixa nos balanços das companhias aumentou, mas o mesmo aconteceu com a dívida corporativa. Isso fará com que as empresas europeias aumentem suas margens operacionais para manter sua dívida sustentável (em 1,5 pp em média, todo o resto sendo igual). Além disso, a assimetria setorial do choque levou a uma ampla heterogeneidade entre os setores em termos de receita, lucros e impacto nos resultados. As classificações de risco de crédito registraram fortes alterações nos setores que sofreram o impacto das restrições de forma negativa (hotéis, restaurantes e transporte) e positiva (químicos, farmacêuticos, varejo e agroalimentar). A Euler Hermes prevê que a recuperação global em levará a um reequilíbrio nas classificações de risco, mas a heterogeneidade entre os setores provavelmente prevalecerá até 2023. [![Figura 05- Previsao de crescimento do PIB real, %](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/06/Figura-05-Previsao-de-crescimento-do-PIB-real-.png)](https://www.mercadocomum.com/)Figura 05- Previsao de crescimento do PIB real, % Líder mundial em seguro de crédito e especialista em seguro garantia, a Euler Hermes está no mercado de seguros há mais de 100 anos. Pertencente ao Grupo Allianz, sua missão é auxiliar empresas a negociarem com confiança por meio de soluções que mitigam o risco da inadimplência, protegem a rentabilidade e garantem o cumprimento dos contratos. Sua equipe é composta de 5,8 mil colaboradores distribuídos em mais de 50 países. No Brasil, a empresa atua há mais de 20 anos e possui cerca de 60 funcionários. [![Mercado Comum: Jornal on-line BH - Cultura - Economia - Política e Variedades](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2021/07/Mercado-Comum-Jornal-on-line-BH-Cultura-Economia-Poli?tica-e-Variedades.png)](https://www.mercadocomum.com/)[**Mercado Comum**](https://mercadocomum.com/?page_id=1719): Jornal on-line BH – [**Cultura**](https://mercadocomum.com/cultura_/) – Economia – Política e Variedades