--- title: "FMI estima que a economia brasileira continuará crescendo abaixo da média mundial" url: https://mercadocomum.com/fmi-estima-que-a-economia-brasileira-continuara-crescendo-abaixo-da-media-mundial/ author: Carlos Alberto Teixeira de Oliveira date: 2025-10-29T10:56:24-03:00 categories: [Destaque Especial] tags: [Carlos Alberto Teixeira de Oliveira, FMI estima que a economia brasileira continuará crescendo abaixo da média mundial] --- # FMI estima que a economia brasileira continuará crescendo abaixo da média mundial ***Autor: Carlos Alberto Teixeira de Oliveira* Em 2025, o PIB brasileiro deverá apresentar uma expansão de 2,40% e, o mundial, de 3,16%;*** ***Os Países Emergentes, categoria da qual o Brasil pertence, deverão registrar um crescimento médio, neste ano, de 4,16% – e, assim, muito superior ao brasileiro.*** O FMI – Fundo Monetário Internacional divulgou, no dia 17 de outubro último, o estudo intitulado *World Economic Outlook* (Panorama da Economia Mundial), apresentando as suas projeções sobre o desempenho da economia mundial para 2025 – que deverá registrar uma expansão média de 3,16%. Até agora, este ano deverá se configurar como o de menor crescimento já atingido nesta década e, tudo indica, esse nível de expansão pode continuar e se estabilizar na faixa de 3% e, ainda, persistir por mais alguns anos à frente. Cabe salientar que as incertezas à frente são muitas e os riscos, enormes, como alerta o próprio FMI. Conforme o documento divulgado, estima-se que a economia mundial alcançará um PIB-Produto Interno Bruto de US$ 117,165 trilhões – dos quais US$ 68,599 trilhões serão gerados pelas economias desenvolvidas (58,55%) e US$ 48,566 trilhões por aquelas consideradas emergentes e em desenvolvimento (41,45%). Os Estados Unidos se constitui na maior economia mundial, detendo um PIB de US$ 30,615 trilhões, representando 26,13% do mundial – sendo seguido pela China – com 19,399 trilhões e uma participação relativa de 16,56% no mundial. Na terceira posição encontra-se a Alemanha, com um PIB de US$ 5,014 trilhões e 4,28% do total mundial. Em 2025, o Brasil deverá perder para a Rússia uma posição no ranking das maiores economias – passando a ocupar o 11º lugar, com um PIB de US$ 2,256 trilhões e uma participação no total mundial de 1,93%. Com um crescimento estimado de 2,02% em 2025, os Estados Unidos devem acrescentar à sua economia o impressionante volume de US$ 1,318 trilhão – o que representa cerca de 58% de toda a produção brasileira estimada para o mesmo ano. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.10.44-279x300.png) ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.11.00-300x221.png) ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.11.11-300x145.png) E as projeções, tanto por parte do FMI como aquelas realizadas pelo mercado financeiro e das empresas de consultoria macroeconômica brasileiras – como o Relatório Focus do Banco Central, indicam que o cenário doméstico para os horizontes de curto prazo não deverão sofrer mudanças expressivas e continuarão registrando níveis decepcionantes de expansão, principalmente quando confrontados com o grande potencial do Brasil de crescimento econômico – tudo isso influenciado por múltiplos fatores, tais como e entre tantos, a insegurança jurídica, os juros extorsivos praticados, a legislação trabalhista ultrapassada, a burocracia, o baixo nível de produtividade e a “des-carga” tributária. **COMPARATIVO DE ESTIMATIVAS DO CRESCIMENTO DO PIB – PRODUTO INTERNO BRUTO – MUNDO/BRASIL – Em %** FMI 2025 2026 2027 2028 Mundo 3,16 3,09 3,23 3,21 Brasil 2,40 1,94 2,24 2,31 FOCUS BANCO CENTRAL – 24.10.2025 BRASIL 2,16 1,78 1,83 2,00 *Fonte: FMI – Banco Central do Brasil/MinasPart Desenvolvimento* ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.11.26-212x300.png) ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.11.42-188x300.png) O Brasil desaprendeu como crescer e, país que não cresce a sua economia, é considerado país condenado. Neste primeiro quarto do século XXI, o PIB – Produto Interno Bruto brasileiro registra crescimentos da economia nacional acima da média global apenas durante cinco anos: 2002, 2004, 2007, 2008 e 2010. Empata, praticamente, em outros dois: 2009 e 2024. Em todos os demais – são 18 anos no conjunto – , a taxa de expansão do PIB nacional ficou aquém da média da economia global e, mais precisamente, durante os anos de: 2001, 2003, 2005, 2006, 2011, 2012, 2013, 2014, 2915, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2022, 2023 2 2025. Desde 2011, em todos os anos seguintes até as estimativas para 2025, o desempenho da economia brasileira foi inferior à média global, exceção ao ano de 2024 – em que praticamente empatou com a média mundial. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.12.06-253x300.png) A Renda Per Capita brasileira de 2025, em valores correntes, atingiu US$ 10,578 – melhor nível já atingido desde 20145, mas ainda inferior aos níveis de 2010, quando totalizava US$ 11.341. Desde o ano de 2011 e considerando-se as estimativas para 2025, a Renda Per Capita registra um declínio, em dólares americanos, de 20,62% – enquanto a norte-americana experimenta uma expansão de 79,17%; a China 144,29% e a Índia, 94,40%. Relativamente ao PIB brasileiro de 2025, estimado pelo FMI em US$ 2,256 trilhões (valores correntes) – ele é ainda, atualmente, inferior em 13,66% ao de 2011, quanto totalizou US$ 2,614 trilhões. Ou seja – o Brasil produz menos US$ 358 bilhões apenas em 2025 quando comparado àquele ano, crescimento típico de rabo de cavalo, que é sempre para trás e para baixo. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.12.16-300x239.png) ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.12.40-300x292.png) ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.12.53-300x99.png) ### ***Remédios para a estabilidade e para o crescimento econômico*** Destaco, a seguir, algumas anotações sobre discursos proferidos pelo presidente Juscelino Kubitschek e que extraio da coletânea de 3 volumes – 2.336 páginas, intitulada “JK: Profeta do Desenvolvimento – Exemplos e Lições ao Brasil do Século XXI”, de minha autoria. *“Pretender solucionar a crise brasileira com remédios prescritos para o único fim de estabilidade, como se fôssemos uma terra exausta e um povo cansado, necessitados de equilibrar as poucas forças que ainda nos restassem é semelhante, malgrado as deformações que acarretam todas as analogias, ao intento de se tratarem as crises da puberdade com medicamentos destinados a mitigar a senectude.* *Transportaram-se para o nosso País, mecânica e acriticamente, técnicas e instituições que, ou não correspondiam mais às condições de nossa época – como é o caso das correspondentes ao liberalismo europeu do século XXI, ou não se ajustaram à nossa realidade – como é o caso das que insistem em dar tratamento monetário a fenômenos que são basicamente econômicos.”* O Brasil precisa se reconciliar com o crescimento econômico vigoroso, consistente, contínuo, sustentável e eleger o desenvolvimento como a meta prioritária número 1! O crescimento econômico vigoroso deve deixar de ser apenas uma casualidade, uma questão episódica, uma efemeridade, um acontecimento meramente fortuito para se transformar, efetivamente, na grande meta econômica nacional, permeando a convolação do País em uma economia madura e desenvolvida. Nesta direção, já tivemos antes, vários exemplos de sucesso e que poderiam nos servir de inspiração, como foi o caso do Programa de Metas, implementado durante o Governo JK. País que não cresce é país condenado à pobreza e ao subdesenvolvimento, e, por isso, torna-se imprescindível o estabelecimento de uma *“Agenda Estratégica para o Desenvolvimento Nacional” –* em que a transformação do Brasil em **Nação Desenvolvida** seja o grande objetivo. JK já afirmava que as maiores ameaças à democracia são a miséria, o desemprego e o subdesenvolvimento. Ao longo destas últimas décadas, a busca obsessiva pela estabilidade econômica tem ofuscado as nossas possibilidades de se colocar o desenvolvimento como a nossa grande, prioritária e fundamental meta nacional, e corremos ainda o risco de ficarmos durante os próximos anos relegando o crescimento vigoroso pela discussão centrada apenas no ajuste e no equilíbrio das contas públicas. JK também já alertava que é preciso que nos capacitemos, de uma vez para sempre, de que o desenvolvimento do Brasil é uma condição ligada à nossa sobrevivência num mundo que se impõe, mais e mais, pela força de sua vertiginosa marcha técnica. Não temos de nos desenvolver apenas por ambição mesmo justa, mas desenvolver para sobreviver. Já tivemos antes a oportunidade, juntamente com vários outros economistas, de ressaltar a necessidade de compreendermos a importância da retomada do crescimento econômico; alguns equívocos têm permeado as políticas econômicas do País e, se persistirem, obstruirão inapelavelmente qualquer tentativa de relançamento da economia brasileira de volta ao caminho do desenvolvimento. Não basta apenas crescer. É necessário que o crescimento da nossa economia supere a média mundial, se equipare ao nível de crescimento dos países emergentes – categoria da qual o Brasil integra. E, ainda, que incorpore outros elementos, como as da qualidade, da produtividade e da competitividade. Com toda a certeza, tecnologia, inovação e inteligência artificial assumem relevância expressiva nesta conceituação. Há vários equívocos nas políticas econômicas brasileiras. Um desses equívocos diz respeito à crença de que a estabilidade econômica é condição prévia à retomada do desenvolvimento do País. Primeiro a estabilidade, só depois o desenvolvimento. Sendo assim, as políticas de estabilização assumem um caráter de primazia absoluta, subordinando e sufocando todas as outras políticas. Apequena-se a política econômica, amesquinham-se os objetivos para a economia do País. E já lá se vão algumas décadas de busca inglória da miragem da estabilidade. Evidentemente, ninguém, em sã consciência, há de negar a necessidade de as economias nacionais ostentarem bons e saudáveis fundamentos macroeconômicos. O caminho da estabilidade deve ser concebido e implementado, no bojo de uma política de desenvolvimento para o País. A estabilidade não precede o desenvolvimento; ao contrário, é a estratégia de desenvolvimento do País que deve, simultaneamente, orientar e contextualizar as opções da política macroeconômica. Até porque, ao contrário do que se costuma propagar, os caminhos possíveis para se alcançar a estabilidade econômica são vários. Outro desses equívocos é imaginar que apenas o ajuste fiscal e algumas reformas – como a previdenciária e tributária – também precisam ser considerados como condições prévias à retomada do desenvolvimento. Da mesma forma colocada em relação à estabilidade econômica, deve-se privilegiar – concomitantemente – a expansão econômica que produzirá ganhos generalizados e, em especial, aumentos da arrecadação tributária. Cabe destacar que, quando um denominador é baixo, os numeradores podem ser considerados altos – o que se aplica efetivamente no tocante à questão das receitas e despesas públicas. Quando há declínio da atividade econômica, como ocorreu nos anos mais recentes e a produção nacional não cresceu em níveis razoáveis – os lucros se transformam em prejuízos para empresas e, com isso, não há como gerar Imposto de Renda e outras receitas. Em outra vertente, a política de juros reais elevadíssimos praticada no país durante estas três últimas décadas sufoca e estrangula as atividades produtivas, funcionando como verdadeiro repelente ao crescimento econômico. Sempre o Brasil deu provas concretas de sua capacidade para superar os seus principais problemas e entraves, de forma eficiente e rápida, mas isso depende, principalmente, da inadiável exigência de realização de profundas reformas políticas, sociais e econômicas, bem como torna-se hoje imperativo desideologizar e despolitizar o debate econômico, sintonizando-nos com as várias transformações em curso na economia internacional para lhes captar as tendências mais prováveis de realização e aqui antecipá-las na sua implementação. O Brasil está acometido de uma doença que intitulo de “síndrome do raquitismo econômico” – em função do intenso declínio dos seus níveis de produtividade e pela constante retração da atividade econômica, principalmente quando comparados às médias mundiais. A constatação, como já mencionado anteriormente, é que desaprendemos a crescer, e a nossa máquina propulsora do crescimento econômico vigoroso e contínuo enferrujou-se ou está quebrada. País que não cresce está condenado ao ananismo, ao atraso e ao empobrecimento. Isso potencializa tensões e sinaliza perspectivas sociais explosivas – podendo colocar em risco a ainda incipiente democracia brasileira. Retorno ao presidente JK: “*Impõe-se, portanto, a conclusão de que, num país como o nosso, não somente as peculiaridades geográficas e humanas, mas também os dados acerca da evolução econômica indicam o desenvolvimento acelerado como o único caminho de salvação. Nenhuma política será legítima, se não objetivar, com caráter prioritário, o desenvolvimento. É esta uma diretriz que já nenhum governo poderá abandonar no Brasil.* *Voltamos, assim, a encontrar novas razões para um tratamento prioritário do desenvolvimento, cujos objetivos só poderiam ser subordinados ao ideal da estabilidade monetária, se nossa economia tendesse a alcançar espontaneamente uma taxa satisfatória de crescimento. Uma vez, porém, que nossa taxa histórica de crescimento é de modo manifesto insuficiente, o sacrifício do objetivo máximo da intensificação do desenvolvimento importaria em dar de antemão a batalha por perdida.”* ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.13.05-300x170.png) ## **FMI estima que o desempenho econômico globa,l nos próximos anos, deverá registrar crescimento de forma moderada, marcado por um ambiente volátil** Embora a previsão de curto prazo seja modestamente revisada para cima, o crescimento global permanece contido, à medida que as políticas recentemente introduzidas vão lentamente ganhando destaque. A economia global está se adaptando a um cenário remodelado por novas medidas políticas. Alguns extremos de tarifas mais altas foram amenizados graças a acordos e redefinições subsequentes. Mas o ambiente geral permanece volátil, e fatores temporários que impulsionaram a atividade no primeiro semestre de 2025 — como a antecipação de embarques — estão desaparecendo. Como resultado, as projeções de crescimento global no último World Economic Outlook (WEO) foram revisadas para cima em relação ao WEO de abril de 2025, mas continuam a marcar uma revisão para baixo em relação às previsões anteriores à mudança de política. O crescimento global deverá desacelerar de 3,3% em 2024 para 3,2% em 2025 e 3,1% em 2026, com as economias avançadas crescendo em torno de 1,5% e as economias de mercados emergentes e em desenvolvimento pouco acima de 4%. A inflação deverá continuar a cair globalmente, embora com variações entre os países: acima da meta nos Estados Unidos — com riscos inclinados para cima — e moderada em outros lugares. Os riscos pendem para o lado negativo. Incerteza prolongada, mais protecionismo e choques na oferta de mão de obra podem reduzir o crescimento. Vulnerabilidades fiscais, potenciais correções no mercado financeiro e erosão das instituições podem ameaçar a estabilidade. Os formuladores de políticas são instados a restaurar a confiança por meio de políticas confiáveis, transparentes e sustentáveis. A diplomacia comercial deve ser aliada ao ajuste macroeconômico. As reservas fiscais devem ser reconstruídas. A independência dos bancos centrais deve ser preservada. Os esforços em reformas estruturais devem ser redobrados. Como mostra o Capítulo 2, ações anteriores para aprimorar as estruturas políticas têm sido benéficas para os países. Como demonstra o Capítulo 3, a política industrial pode ter um papel, mas deve-se considerar plenamente os custos de oportunidade e as compensações envolvidas em sua utilização. **Capítulo 1: Perspectivas e Políticas Globais** Projeta-se que o crescimento global desacelere e as perspectivas de crescimento permanecem sombrias, à medida que o mundo se ajusta a um cenário marcado por maior protecionismo e fragmentação. A inflação global deve cair ainda mais, mas deve permanecer acima da meta em alguns países. Os riscos para as perspectivas são de baixa. A incerteza prolongada e a escalada de medidas protecionistas podem prejudicar ainda mais o crescimento. Choques maiores do que o esperado na oferta de mão de obra podem reduzir o crescimento, especialmente em economias que enfrentam envelhecimento populacional e escassez de qualificação. Vulnerabilidades fiscais e fragilidades do mercado financeiro podem interagir com o aumento dos custos de empréstimos e o aumento dos riscos de rolagem para os soberanos. Uma reprecificação abrupta das ações de tecnologia pode ameaçar a estabilidade macrofinanceira. A pressão sobre a independência de instituições econômicas importantes pode minar a tomada de decisões econômicas sólidas. Para navegar em uma economia global em fluxo, os formuladores de políticas devem restaurar a confiança por meio de políticas confiáveis, transparentes e sustentáveis. **Capítulo 2: Resiliência dos mercados emergentes: boa sorte ou boas políticas?** Os mercados emergentes têm demonstrado notável resiliência a choques de aversão ao risco nos últimos anos. Embora condições externas favoráveis ​​— *boa sorte* — tenham contribuído para essa resiliência, melhorias nas estruturas de políticas — *boas políticas —* desempenharam um papel fundamental no fortalecimento da capacidade dos mercados emergentes de resistir a choques de aversão ao risco. Melhorias na implementação e credibilidade das políticas monetária e fiscal reduziram a dependência de intervenções cambiais, com os bancos centrais menos sensíveis à interferência fiscal e exercendo influência sobre as condições de empréstimo doméstico. Olhando para o futuro, países com estruturas robustas enfrentam compensações políticas mais fáceis e estão melhor posicionados para navegar por episódios de aversão ao risco. Em contraste, economias com estruturas mais fracas correm o risco de desancorar as expectativas de inflação e maiores perdas de produção se o aperto monetário for adiado, especialmente quando surgem pressões persistentes sobre os preços. Nesses cenários, intervenções cambiais dispendiosas oferecem apenas um alívio temporário e são menos necessárias quando as estruturas de políticas são sólidas. **Capítulo 3: Política Industrial: Gerenciando Compensações para Promover Crescimento e Resiliência** Os países estão cada vez mais utilizando a política industrial para remodelar suas economias, apoiando setores e empresas estratégicos. As motivações incluem o aumento da produtividade, a redução da dependência de importações — especialmente em energia — e o aumento da resiliência. As políticas industriais podem ajudar a impulsionar as indústrias nacionais, mas sua eficácia é sensível a características específicas do setor, que podem ser difíceis de determinar antecipadamente. E as políticas industriais apresentam compensações. A terceirização da produção em um setor estratégico pode levar a preços mais altos ao consumidor por um período prolongado. E o custo fiscal da política industrial pode ser substancial em um momento de dívida elevada e finanças públicas restritas. Mesmo quando os resultados em nível setorial são positivos, a política industrial pode gerar repercussões negativas entre setores e reduzir a produtividade geral, desviando recursos de forma ineficiente de setores que não são alvos. Uma política industrial eficaz requer direcionamento e implementação cuidadosos, instituições fortes, reformas estruturais complementares e uma política macroeconômica sólida. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.13.27-244x300.png) ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.13.36.png) ### **Resiliência em um mundo de incerteza*** *Discurso da Diretora-Geral do FMI, Kristalina Georgieva, na Plenária das Reuniões Anuais de 2025 ocorridas no mês de outubro de 2025, em Washington – DC – Estados Unidos O mundo enfrenta uma grande desigualdade demográfica . Vejamos um mapa-múndi: primeiro, há um conjunto de países lutando contra o envelhecimento e a redução populacional; depois, um grupo no meio; e, finalmente, grandes áreas da África e partes do Oriente Médio e da Ásia Central, onde o crescimento populacional está em alta, assim como uma força de trabalho jovem. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.13.44-300x233.png) Desde que nos encontramos pela última vez aqui neste grande salão, em 25 de outubro de 2024, a incerteza aumentou exponencialmente — mas o sentimento global se mantém. Em outras palavras, temos uma mistura de ansiedade e resiliência . Hoje, gostaria de refletir sobre ambas. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.13.52-300x233.png) Primeiro, a ansiedade. Da tecnologia à geopolítica, do clima ao comércio, as mudanças são inquietantes . O sistema comercial mundial, que tanto proporcionou a tantos, está sendo abalado profundamente — por diversas razões, inclusive porque o cenário não era verdadeiramente equilibrado e as pessoas que ficaram para trás receberam pouca ajuda na readaptação para novos e melhores empregos. Vemos medidas não tarifárias assertivas que vão desde licenças de importação a controles de exportação e taxas portuárias, com a contagem de subsídios capturando apenas parte do cenário. Vemos políticas industriais não mercantis e distorções cambiais. E, claro, as tarifas dos EUA dispararam este ano. Mas aqui está um fato fundamental: 188 dos nossos 191 países-membros evitaram até agora ações tarifárias retaliatórias. Tendo observado que as barreiras comerciais prejudicam tanto o crescimento quanto a produtividade, e tendo instado os formuladores de políticas a preservar o comércio como um motor de crescimento, saúdo essa restrição por parte da maioria dos países, embora certamente haverá mais mudanças por vir. Neste momento, apesar de toda a turbulência, estima-se que 72% do comércio mundial ainda seja conduzido em termos de nação mais favorecida: os países adotam sua menor tarifa bilateral e a oferecem a todos os seus parceiros comerciais. Simples, não complexo. O comércio não é um jogo de soma zero. Desde que as empresas consigam manter cadeias de suprimentos diversificadas e robustas, desde que os governos consigam manter sua autonomia estratégica e ajudar aqueles que perdem com o comércio, e desde que os saldos externos não sejam insustentavelmente grandes, as importações e exportações aumentam o bem-estar. Não é de se admirar que a atual incerteza em torno das políticas comerciais e o risco de perder o comércio como motor de crescimento estejam gerando ansiedade. Então, deixe-me falar sobre a resiliência.. Apesar das mudanças políticas radicais que vimos este ano, e de desafiar muitas previsões de especialistas, a economia global tem se mantido razoavelmente bem até agora . A projeção é de que o crescimento mundial desacelere de 3,3% no ano passado para 3,2% em 2025 e 3,1% em 2026 — mais lento do que o necessário e abaixo do que previmos há um ano, mas não uma desaceleração drástica. Um dos motivos para essa resiliência tem sido a adaptabilidade do setor privado, como observado na antecipação de importações, na formação de estoques e no fortalecimento da cadeia de suprimentos. Anos de lucros robustos permitiram que exportadores e importadores reduzissem as margens, amortecendo o impacto sobre os preços de tarifas mais altas sobre os consumidores, pelo menos por enquanto. A outra razão é mais como uma faca de dois gumes: o investimento do setor privado em inteligência artificial, especialmente nos EUA, está crescendo. Isso está sustentando o crescimento dos EUA e do mundo e proporcionando condições financeiras favoráveis ​​para todos. ![](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/10/Captura-de-Tela-2025-10-29-as-09.14.04-300x235.png) É aqui que o otimismo — neste caso, sobre o potencial genuíno da IA ​​— corre o risco de se tornar complacência. Das ferrovias à internet, a história das respostas do mercado financeiro a novas tecnologias inovadoras é uma história de superestimação e correção de mercado — aqui, por exemplo, vemos um instantâneo do episódio das pontocom e seu impacto no crescimento. O mundo faria bem em administrar tais riscos. Como? Precisamos de uma supervisão rigorosa do setor financeiro , alertas à tomada excessiva de riscos e aos crescentes vínculos entre bancos, instituições não bancárias e criptomoedas, e precisamos de uma política monetária criteriosa. Este e outros conselhos transversais pontuam nossa vigilância multilateral , onde nosso *Panorama Econômico Mundial* , *Relatório de Estabilidade Financeira Global* e *Monitor Fiscal* — todos divulgados esta semana — iluminam, diminuem a temperatura e propõem um caminho a seguir. Nossa vigilância bilateral , realizada por meio de consultas regulares com todos os nossos países-membros — avançados, emergentes e de baixa renda — bem como nosso Programa de Avaliação do Setor Financeiro, transforma nosso aconselhamento multilateral em recomendações de políticas personalizadas, país por país. Em reunião após reunião esta semana, aconselhei os ministros das finanças e os governadores dos bancos centrais não apenas a mitigar os riscos de curto prazo, mas também a olhar além deles, preservando instituições independentes, responsáveis ​​e eficazes, e encontrando, capturando e concretizando a oportunidade que a mudança sempre traz. Vemos três objetivos de médio prazo: Primeiro, reparar as finanças dos governos . Isso é necessário para que eles possam amortecer novos choques e atender às necessidades urgentes sem elevar os custos dos empréstimos do setor privado. Nenhum ministro das Finanças deve simplesmente esperar que um crescimento mais rápido venha em seu socorro. Pelo contrário, a consolidação fiscal pode liberar recursos para apoiar o crescimento liderado pelo setor privado. Segundo, reequilíbrio interno e externo . Isso é necessário para garantir que desequilíbrios macroeconômicos excessivos não se tornem um problema. Precisamos de consolidação fiscal em alguns lugares e de políticas para impulsionar a demanda interna em outros. E terceiro, elevar a tendência de crescimento. Isso é essencial para que as economias gerem mais empregos, mais receita pública e melhor sustentabilidade da dívida pública e privada. Aumentar o crescimento requer três coisas : primeiro, uma limpeza regulatória para liberar a iniciativa privada; segundo, uma integração regional mais profunda; e terceiro, preparação para aproveitar a IA. A limpeza regulatória e a integração regional estão intimamente interligadas , inclusive porque muitas das regras e regulamentações que limitam a iniciativa privada no país também restringem a movimentação de bens, serviços, pessoas, capital e ideias através das fronteiras — muitas regulamentações funcionam também como barreiras não tarifárias, e as barreiras não tarifárias são uma parte fundamental do campo de jogo global desigual. Neste novo mundo de acordos bilaterais e plurilaterais, observamos um cenário comercial global diversificado. Economias pequenas e dependentes de exportações são as que mais sofrem com as demais, enquanto aquelas grandes e relativamente menos abertas — ou que controlam insumos essenciais para as cadeias de suprimentos globais — têm poder de negociação. Observando esta sequência de pontos que mostra os países por tamanho das importações e abertura comercial, o quadrante inferior direito é onde encontramos as maiores economias, porém menos abertas. Muitos países buscam fortalecer-se e encontrar voz por meio da coesão . Aqui, vemos uma seleção dos blocos comerciais mundiais, cada um com maior tamanho e peso do que seus países-membros individualmente. Nosso conselho para os blocos comerciais mundiais? Reduzam seus atritos internos e avancem com a integração para resiliência e crescimento. Por fim, o outro potencial acelerador do crescimento da produtividade global é a inteligência artificial . Nós, do Fundo, prevemos ganhos reais, mas nossas estimativas variam bastante — um aumento no crescimento da produtividade global de 0,1 a 0,8 ponto percentual por ano. A IA também eliminará milhões de empregos atuais, e os formuladores de políticas precisam ajudar a facilitar a transição. Profissões antigas desaparecerão. Novas surgirão: especialistas em big data, engenheiros de fintech, especialistas em aprendizado de máquina e assim por diante. Essa rotatividade não é incomum. Lembre-se de como o automóvel substituiu a charrete. A chave para maximizar os ganhos de produtividade e gerenciar as consequências da IA ​​é a preparação. Nossa pesquisa mostra que Singapura, EUA e Dinamarca estão na liderança, enquanto muitos outros países ficam para trás. Como uma linha de transmissão das melhores práticas globais, o FMI auxiliará todos os membros, com foco na gestão das implicações macroeconômicas. Internamente, é claro que estamos avançando com a adoção da nossa própria IA — inclusive para colocar mais conhecimento na ponta dos dedos dos nossos membros. Estamos aumentando nossa produtividade, preservando nossa disciplina orçamentária característica. O FMI cobre suas despesas operacionais com receitas próprias — sem depender de dotações anuais — e mantém um profundo compromisso com a enxuta política. Apesar da crescente complexidade da economia mundial e da expansão dos serviços que oferecemos aos nossos membros, nossos gastos administrativos hoje são aproximadamente do mesmo tamanho que há 20 anos. Nosso trabalho em desenvolvimento de capacidade inclui consultoria operacional, com quase 3.000 projetos entregues no ano passado; treinamento, com mais de 500 cursos atendendo mais de 19.000 autoridades no mesmo período; e convocação, que em fevereiro passado incluiu nossa primeira conferência sobre mercados emergentes, em Al Ula, Arábia Saudita, coorganizada com o Ministro Al-Jadaan. Nossa atividade de empréstimo, ancorada pelo ajuste macroeconômico e pela condicionalidade, atualmente inclui programas com 43 países, com US$ 37 bilhões aprovados desde outubro passado, dos quais quase US$ 5 bilhões foram para nove países de baixa renda. Em um mundo incerto, um FMI bem dotado de recursos é essencial. Nesse sentido, permitam-me hoje repetir dois pedidos aos nossos membros: Primeiro: sobre nossa base de cotas. Estamos pressionando para que o aumento de 50% na cota acordado no ano passado seja concretizado. Peço a todos os países-membros que ainda não ratificaram o aumento que o façam o mais rápido possível. Segundo: sobre o nosso Fundo para a Redução da Pobreza e o Crescimento , nosso principal veículo para empréstimos concessionais a países de baixa renda. Estamos avançando com as reformas acordadas no ano passado para colocar o PRGT no caminho da autossustentabilidade, que incluem, em primeiro lugar, a distribuição de até US$ 9,4 bilhões para uma conta provisória ao longo de um período de cinco anos e, em segundo lugar, chegar a um ponto em que 90% do principal dessa conta seja prometido ao PRGT. Até o momento, 20 países — mais recentemente a Índia e, ontem mesmo, a China — forneceram garantias, totalizando 43%. Mas um apoio mais amplo dos membros continua essencial para atingir 90%. Peço esse apoio a vocês. Por fim, há mais um assunto que gostaria de chamar a sua atenção: o Fundo de Contenção e Alívio de Catástrofes (CCRT) **—** nosso veículo para fornecer subsídios para ajudar países membros de baixa renda a pagar o serviço da dívida que nos é devido caso enfrentem desastres naturais ou de saúde pública. Com razão, o CCRT foi esvaziado durante a pandemia. Nossa ambição deve ser continuar a ajudar nossos membros mais pobres quando enfrentam situações fora de seu controle. Os valores necessários aqui são na casa dos milhões, não dos bilhões, e fariam uma enorme diferença. Portanto, agora que vocês retornam às suas capitais, peço o seguinte: por favor, considerem abrir uma discussão sobre a reposição do CCRT, para o bem comum. Deixe-me terminar com algo mais leve**.** Em março do ano passado, fiz um discurso na Universidade de Cambridge sobre “[As possibilidades econômicas para meus netos](https://www.imf.org/en/News/Articles/2024/03/08/sp031424-kings-college-cambridge-kristalina-georgieva)”, no qual animamos algumas palavras famosas do grande John Maynard Keynes — aqui temos aquele áudio sintético novamente. E agora, 18 meses depois, veja nosso novo avatar de IA do Sr. Keynes, passeando casualmente por este mesmo corredor! Não há melhor maneira de terminar do que com esta pequena brincadeira, penso eu: apesar de toda a ansiedade que a mudança traz, **sejamos otimistas!** Que sintamos o nosso espírito animado pelo progresso humano que o próximo ano certamente trará! *Kristalina Georgieva atua como Diretora-Geral do Fundo Monetário Internacional desde 1º de outubro de 2019. Ela iniciou seu segundo mandato em 1º de outubro de 2024. Discurso originalmente realizado em inglês. *Carlos Alberto Teixeira de Oliveira é Administrador, Economista e Bacharel em Ciências Contábeis, com vários cursos de pós graduação no Brasil e exterior. Ex-Executive Vice-Presidente e CEO do Safra National Bank of New York, em Nova Iorque, Estados Unidos. Ex-Presidente do BDMG-[**Banco de Desenvolvimento de Minas**](https://mercadocomum.com/banco-de-desenvolvimento-de-minas/) Gerais e do Banco de Crédito Real de Minas Gerais; Foi Secretário de Planejamento e Coordenação Geral e de Comércio, Indústria e Mineração; e de Minas e Energia do Governo de Minas Gerais; Também foi Diretor-Geral (Reitor) e fundador do Centro Universitário Estácio de Sá de [**Belo Horizonte**](https://mercadocomum.com/belo_horizonte_/); Ex-Presidente do IBEF Nacional – Instituto Brasileiro de Executivos de Finanças e da ABDE-Associação Brasileira de Desenvolvimento; Atualmente é Coordenador Geral do Fórum JK de Desenvolvimento Econômico; Presidente da ASSEMG-Associação dos Economistas de Minas Gerais. Presidente da MinasPart Desenvolvimento Empresarial e Econômico, Ltda. Integra vários Conselhos Consultivos e de Administração de diversas empresas e instituições. Membro da Academia Municipalista de Letras de Minas Gerais e da Academia Brasileira de Ciências Contábeis. Vice-Presidente da diretoria executiva da ACMinas – Associação Comercial e Empresarial de Minas. Presidente/Editor Geral de* **MercadoComum.** *Autor de vários livros, como a coletânea de 3 livros – 2.336 páginas, intitulada “Juscelino Kubitschek: Profeta do Desenvolvimento – Exemplos e Lições ao Brasil do Século XXI”.* ### Newsletter MercadoComum - Economia, Mundo Empresarial, Opinião e outros.... Rua Padre Odorico, 128 – Sobreloja São Pedro [**Belo Horizonte**](https://mercadocomum.com/belo_horizonte_/), Minas Gerais 30330-040 BrasilTelefone: [(0xx31) 3281-6474](tel:03132816474) Fax: (0xx31) 3223-1559 Email: [newsletter@mercadocomum.com](mailto:newsletter@mercadocomum.com) URL: [https://www.mercadocomum.com](https://www.mercadocomum.com) | Domingo | Aberto 24 horas | | --- | --- | | Segunda | Aberto 24 horas | | Terça | Aberto 24 horas | | Quarta | Aberto 24 horas | | Quinta | Aberto 24 horas | | Sexta | Aberto 24 horas | | Sábado | Aberto 24 horas **Abra agora** | [![De acordo com estatísticas do Google Analytics. A publicação MercadoComum obteve no ano de 2024 – 35,2 milhões de visualizações](https://mercadocomum.com/wp-content/uploads/2025/02/De-acordo-com-estatisticas-do-Google-Analytics.-A-publicacao-MercadoComum-obteve-no-ano-de-2024-–-352-milhoes-de-visualizacoes-224x300.png)](https://mercadocomum.com/)De acordo com estatísticas do Google Analytics. A publicação MercadoComum obteve no ano de 2024 – 35,2 milhões de visualizações ### ***SEO Muniz – Especialistas em tráfego orgânico Google AI*** [![Especialista Semântico SEO Orgânico - Search Engine Optimization - Google AI engineer algorithm development - SEO Muniz](https://www.searchengineoptimization.com.br/wp-content/uploads/2021/01/ac0e1xjuhw0.jpg)](https://www.searchengineoptimization.com.br/contato/)[***Especialista Semântico SEO Orgânico – Search Engine Optimization – Google AI engineer algorithm development – SEO Muniz***](https://www.searchengineoptimization.com.br/) ## [***Planejamento Detalhado de SEO***](https://www.searchengineoptimization.com.br/quanto-custa-otimizar-um-site-em-belo-horizonte/) ### ***[SEO Muniz](https://www.searchengineoptimization.com.br/) – [Especialistas em tráfego orgânico Google AI](https://www.searchengineoptimization.com.br/)*** [***Fale com Seo Muniz WhatsApp 31 99606-1099***](https://www.searchengineoptimization.com.br/contato/) #### [contato@searchengineoptimization.com.br](mailto:contato@searchengineoptimization.com.br) ### [***Linkedin SEO MUNIZ***](https://www.linkedin.com/in/marcos-muniz-9259a625/) #### [Instagram SEO_MUNIZ](https://www.instagram.com/seo_muniz/) [![John Mueller - Google I/O John coordinates Google Search Relations efforts as a Search advocate. 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Adriana Koeppel Dentística Restauradora e Harmonização Orofacial***](https://draadrianakoeppel.com.br/) [Dra. Adriana Koeppel é dentista há 22 anos, especialista em Dentística Restauradora e Harmonização Orofacial](https://draadrianakoeppel.com.br/) [https://draadrianakoeppel.com.br/](https://draadrianakoeppel.com.br/) ***[Calisthenics Club Houston Functional Body weight Training](https://calisthenicsclubhouston.com/)*** [https://calisthenicsclubhouston.com/](https://calisthenicsclubhouston.com/) ***[Houston’s only gym focused on calisthenics and bodyweight exercises to improve functional strength, flexibility and movement for life](https://calisthenicsclubhouston.com/)*** [***Calisthenics, Fitness and Health***](https://calisthenicsclubhouston.com/blog-standard/) [***Houston’s only gym focused on calisthenics and bodyweight exercises to improve functional strength, flexibility and movement***](https://calisthenicsclubhouston.com/blog-standard/) [https://calisthenicsclubhouston.com/blog-standard/](https://calisthenicsclubhouston.com/blog-standard/) [***Verde Credit | Soluções de Crédito Para Empresários Latinos***](https://verdecredit.us/) [***Empréstimo Descomplicado Para Empresários Latinos. 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MECCA do Bodybuilding, melhor academia de BH***](https://overallgymbh.com.br/) [https://overallgymbh.com.br/](https://overallgymbh.com.br/) [***Dra. Adriana Koeppel Dentística Restauradora e Harmonização Orofacial***](https://draadrianakoeppel.com.br/) [***Dra. Adriana Koeppel é dentista há 22 anos, especialista em Dentística Restauradora e Harmonização Orofacial***](https://draadrianakoeppel.com.br/) [https://draadrianakoeppel.com.br/](https://draadrianakoeppel.com.br/) [***Gracie Barra Northridge Brazilian Jiu-Jitsu & Self Defense***](https://gbnorthridge.com/) [***Gracie Barra Northridge, Learn Brazilian jiu-jitsu in a top-tier facility, guided by multi-time world champion professors***](https://gbnorthridge.com/) ***[https://gbnorthridge.com/](https://gbnorthridge.com/)*** [***About – Gracie Barra Northridge Brazilian Jiu-Jitsu & Self Defense***](https://gbnorthridge.com/about/) [***About – Gracie Barra Northridge Learn Brazilian jiu-jitsu in a top-tier facility, guided by multi-time world champion professors***](https://gbnorthridge.com/about/) [***https://gbnorthridge.com/about/***](https://gbnorthridge.com/about/) [***Kids – Gracie Barra Northridge Brazilian Jiu-Jitsu & Self Defense***](https://gbnorthridge.com/kids/) [***Kids – Gracie Barra Northridge, Learn Brazilian jiu-jitsu in a top-tier facility, guided by multi-time world champion professors***](https://gbnorthridge.com/kids/) [***https://gbnorthridge.com/kids/***](https://gbnorthridge.com/kids/) [***Adults – Gracie Barra Northridge Brazilian Jiu-Jitsu & Self Defense***](https://gbnorthridge.com/adults/) [***Adults – Gracie Barra Northridge, Learn Brazilian jiu-jitsu in a top-tier facility, guided by multi-time world champion professors***](https://gbnorthridge.com/adults/) [***https://gbnorthridge.com/adults/***](https://gbnorthridge.com/adults/) [***Women’s – Gracie Barra Northridge Brazilian Jiu-Jitsu & Self Defense***](https://gbnorthridge.com/womens-2/) [***Women’s – Gracie Barra Northridge, Learn Brazilian jiu-jitsu in a top-tier facility, guided by multi-time world champion professors***](https://gbnorthridge.com/womens-2/) [***https://gbnorthridge.com/womens-2/***](https://gbnorthridge.com/womens-2/) [***Romulo Barral – Gracie Barra Northridge 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Central de agendamentos: (11) 5181.1110***](https://oftovision.com.br/convenios/) [***https://oftovision.com.br/convenios/***](https://oftovision.com.br/convenios/) [***Blog – Oftovision Oftalmologia***](https://oftovision.com.br/blog/) [***A excelência da Clínica Oftovision direto de São Paulo para o ABC Para você, morador de Mauá, que busca um serviço de saúde ocular confiável***](https://oftovision.com.br/blog/) [***https://oftovision.com.br/blog/***](https://oftovision.com.br/blog/) [***Clínica Oftovision Contato: agendamentos: (011) 5181-1110***](https://oftovision.com.br/contato/) [***Clínica Oftovision: Rua Américo Brasiliense, 1479 – 6º andar – Chácara Santo Antônio, 04715003 São Paulo – SP. | (011) 98367-9797***](https://oftovision.com.br/contato/) [***https://oftovision.com.br/contato/***](https://oftovision.com.br/contato/) [***Reformas prédios residenciais comerciais em BH Construtora FHP***](https://construtorafhp.com.br/) [***Construtora FHP em Belo Horizonte | Reformas de prédios residenciais e comerciais com qualidade, segurança e durabilidade***](https://construtorafhp.com.br/) [https://construtorafhp.com.br/](https://construtorafhp.com.br/) [***Soluções de Crédito para Empreendedores Latinos | Verde Credit***](https://creditverde.us/) [***Tenha acesso a crédito apenas com seu ITIN e extratos bancários. 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