--- title: "Falta visão de longo prazo" url: https://mercadocomum.com/falta_visao_de_longo_prazo/ author: Nome do Admin date: 2013-02-01T00:00:00-02:00 categories: [Seu Dinheiro, z_impresso] tags: [] --- # Falta visão de longo prazo Investidores, corretores e gerentes de bancos precisam se convencer de que o novo cenário de juros baixos veio para ficar, especialmente para quem aplica o dinheiro. Esse posicionamento é indispensável para que o mercado financeiro brasileiro possa operar menos destravado. Investidores continuam buscando juros nominais altos no curto prazo. Gerentes oferecem ativos de curto prazo com taxas de administração elevadíssimas incompatíveis com o novo cenário de juros baixos. E as grandes oscilações da Bolsa paulista e demais bolsas mundiais afastam os pequenos e médios investidores do mercado acionário. Das captações totais da indústria de fundos, somente 14% é proveniente dos fundos de ações e demais fundos que possuem renda variável em suas carteiras. O governo precisa também deixar de estimular ostensivamente o oferecimento de crédito através dos bancos públicos, no momento em que o endividamento das famílias cresce proporcionalmente aos percentuais da inadimplência (atrasos superiores a 90 dias na quitação dos empréstimos). Somente assim é possível estimular a formação de poupança pelas pessoas físicas. Os estímulos ao consumo e ao endividamento das famílias não favorecem mais o crescimento econômico do País que encerrou 2012 abaixo de 1% e começa 2013 em queda. O PIB (Produto Interno Bruto) deste ano antes previsto para 4% já recuou para 3,2% segundo as projeções do mercado. Estímulos à poupança e ao menor consumo podem ajudar ao governo a combater a inflação que inicia 2013 com projeção de quase 5,5% segundo o primeiro boletim Focus do ano, que foi divulgado pelo Banco Central dia quatro de janeiro. A continuidade do registro de IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) acima da meta de 4,5% neste ano associado à expectativa de que o BC mantenha a taxa Selic (juros básicos da economia) no mesmo percentual de 7,25% ao ano do final de dezembro passado derruba o juro real brasileiro para 1,82%. Dólar & ouro Apesar de ser ainda o quarto maior do mundo, o juro real brasileiro não estimula mais tanto a entrada do capital especulativo. E o governo ao “administrar” o câmbio e adotar políticas “erráticas” em relação aos ingressos do capital externo não facilita o alcance de superávit no balanço de pagamentos (todo o movimento com o exterior). O superávit na balança comercial que terminou 2012 em R$ 19,2 bi, apesar do estímulos à desvalorização do real frente ao dólar, deve recuar para US$ 15 bilhões ao final de dezembro, segundo as projeções do boletim Focus. O dólar fechou o ano passado com valorização ligeiramente abaixo de 10% frente ao real, graças a mudanças de rumo na política de administração do câmbio pelo governo. Temendo os efeitos da inflação elevada e diante da constatação de que o câmbio valorizado não estimulou tanto a indústria, a equipe econômica optou por deixar o dólar abaixo dos R$ 2,10. Para as pessoas físicas que viajam ao exterior e fazem compras o estrago foi maior. O dólar turismo ficou próximo dos R$ 2,20 desde o final de novembro/2012 até o início de 2013. Diante das constantes mudanças de rumo no câmbio, apostar na valorização do dólar e investir em fundos cambiais torna-se opção de risco. O máximo que a pessoa deve fazer é antecipar compras de dólar ou comprar aos poucos para fazer um preço médio em caso de viagem ao exterior. O grama do ouro negociado como ativo financeiro acumulou valorização próxima dos 15% na BM&F/BOVESPA em 2012, e pelos dois motivos clássicos: alta do metal em Nova York e valorização do dólar frente ao real. As aplicações de metal possuem componente de risco. Mesmo que o ouro continue em alta no exterior, as oscilações do câmbio são difíceis de serem previstas. Renda fixa pequena Diante da possibilidade da manutenção da taxa Selic em 7,25% nos próximos meses ou durante o ano todo, a remuneração dos CDBs(Certificados de Depósitos Bancários) e demais ativos de renda fixa está balizada. Esses ativos devem oferecer rentabilidade anual próxima dos 7,25% dos CDIs(Certificados de Depósitos Bancários).Esses papéis negociados entre bancos acompanham de perto a taxa Selic. Torna-se então difícil ganhar da inflação nessas aplicações, já que é preciso descontar de sua rentabilidade bruta a pesada tributação do Imposto de Renda – 22,5% nos seis meses e 20% em 12 meses. Os detentores de recursos na poupança antiga têm garantidos os 0,5% ao mês, e aplicadores na poupança segundo sua rentabilidade vinculada à Selic, um pouco menos. Só com risco No mercado financeiro, duas premissas se consolidam. Para se obter rentabilidade real (acima da inflação) maior é preciso alongar o prazo das aplicações e o grau de risco. Nos prazos acima de 24 meses, é possível obter taxas maiores na renda fixa e com taxação menor do Imposto de Renda. Quem busca formação de um capital para aposentadoria tem que ficar cada vez mais atento às taxas de administração e percentuais pagos em cada depósito nos PGBL e VGBL. É preciso analisar com grande cuidado as políticas dos gestores desses fundos e comparar o que cada um deles oferece nos diversos bancos. A busca de um consultor independente não deve ser descartada antes de escolher o fundo de pensão aberto nos bancos. O índice das 69 ações mais negociada na Bolsa paulista, o Ibovespa, terminou 2012 com alta acumulada de 7,40%, depois de muitas oscilações durante o ano. A crise europeia, o baixo crescimento nos EUA, crescimento menor da China foram alguns dos balizadores externos. Ações de alguns setores de baixa capitalização (small caps) e negociadas fora do Ibovespa bateram recordes de alta. O destaque foram ações do setor educacional. Kroton ON (holding do Pitágoras) acumulou alta de 151,5%; e Estácio ON, 134,2%. Os financiamentos das bolsas de estudo pelo governo asseguraram a rentabilidade elevada desses estabelecimentos de ensino. O cenário favorável a esse setor continua neste ano. A ação PNA da Vale acumulou alta de 14,52% em 2012, apesar das oscilações dos preços do minério de ferro e dos problemas fiscais da mineradora. Para este ano, a recuperação do preço do minério favorece a ação da Vale. No mercado à vista chinês, a tonelada do minério de ferro atingiu US$149,80 no final do ano passado, correspondente a alta de 72% desde setembro. Os tropeços da gestão da Petrobras, anteriores à atual direção, derrubaram a ação da estatal. Petrobras PN acumulou perda de 6,9% no ano passado. A principal ação do maior banco privado, o Itaú Unibanco também foi penalizada no ano passado, pois subiu apenas 1,69%. Já a do Bradesco acumulou valorização de 17,9%. Neste início de ano, corretoras formam suas carteiras. Ações dos setores de consumo Ambev, Pão de Açucar, Natura, Lojas Renner que apresentaram bom desempenho em 2012 continuam listadas entre as preferidas dos analistas. A corretora Solidus, de Porto Alegre, lista entre suas preferidas ações de outros setores como Eternit, Eztec, Fertilizantes Heringer, Marcopolo, Randon, e também da Vale. Antes de qualquer aplicação em ações é bom comparar as opiniões dos analistas e recorrer a consultorias especializadas.