--- title: "Andrade Gutierrez: recuperação extrajudicial mostra por que até gigantes entram em crise quando a liquidez desaparece" url: https://mercadocomum.com/andrade-gutierrez-recuperacao-extrajudicial-mostra-por-que-ate-gigantes-entram-em-crise-quando-a-liquidez-desaparece/ author: Carlos Alberto Teixeira de Oliveira date: 2026-05-24T13:02:54-03:00 categories: [Destaques da Edição] tags: [Andrade Gutierrez: recuperação extrajudicial mostra por que até gigantes entram em crise quando a liquidez desaparece] --- # Andrade Gutierrez: recuperação extrajudicial mostra por que até gigantes entram em crise quando a liquidez desaparece ***Pedido para reestruturar R$ 3,4 bilhões reforça alerta sobre empresas altamente dependentes de capital, crédito e previsibilidade operacional*** O pedido de recuperação extrajudicial apresentado pelo grupo Andrade Gutierrez para reestruturar uma dívida de R$ 3,4 bilhões expõe um problema que vai além de uma crise isolada na construção pesada: a vulnerabilidade de empresas que dependem de operações intensivas em capital em um ambiente de juros elevados, crédito seletivo e forte pressão sobre caixa. A companhia protocolou o pedido na 1ª Vara Empresarial de [**Belo Horizonte**](https://mercadocomum.com/belo_horizonte_/) após informar que 47% de suas obras foram paralisadas ou adiadas, afetando diretamente o fluxo financeiro da operação. O grupo também atribui a deterioração à alta do dólar, ao encarecimento do crédito e a entraves em projetos internacionais, como os executados em Gana e na República Dominicana. Segundo a empresa, os planos já contam com adesão superior a 70% dos credores, percentual mínimo necessário para homologação judicial. Embora o caso envolva uma das marcas mais tradicionais da infraestrutura brasileira, especialistas avaliam que a situação revela uma fragilidade comum a empresas de diferentes portes: crescer com estruturas altamente dependentes de previsibilidade financeira e pouca margem para absorver choques externos. Para Marcos Pelozato, advogado, contador e especialista em reestruturação empresarial, o mercado costuma olhar para crises como essa pelo ângulo errado. “Muita gente enxerga apenas o tamanho da dívida, mas o problema normalmente começa antes. O que derruba empresas não é necessariamente o passivo acumulado, e sim a incapacidade de manter o fluxo de caixa funcionando quando a operação sofre interrupções relevantes”, afirma. Segundo ele, negócios intensivos em capital vivem uma equação delicada. “São estruturas caras, com compromissos permanentes altos, dependência contratual forte e pouca flexibilidade para ajustes rápidos. Quando a receita desacelera de forma brusca, a pressão financeira aparece em questão de meses.” **Quando a crise operacional vira crise financeira** O caso da Andrade Gutierrez evidencia um padrão recorrente no ambiente corporativo: a crise jurídica costuma ser a etapa final de um desgaste que começou muito antes, geralmente dentro da própria operação. Empresas de infraestrutura operam com ciclos longos, recebimentos condicionados à execução de contratos, necessidade constante de capital e cadeias complexas de fornecedores. Quando as obras param, o impacto não se restringe à receita futura. Ele compromete imediatamente a liquidez. “Esse é um erro clássico de gestão. Muitas empresas estruturam crescimento assumindo que a previsibilidade operacional vai se manter intacta. Quando surgem atrasos, mudanças macroeconômicas ou pressão cambial, descobrem que não construíram margem suficiente para absorver turbulência”, diz Pelozato. **O componente internacional amplia a complexidade.** Além dos desafios locais, a companhia carrega exposição a projetos fora do Brasil e passivos vinculados ao mercado externo, combinação que adiciona volatilidade cambial e negociações potencialmente mais duras com credores internacionais. “Quando dólar, juros e operação pressionam ao mesmo tempo, o desgaste financeiro acelera muito. Mesmo empresas robustas sofrem quando múltiplos riscos se materializam simultaneamente”, afirma. **Recuperação extrajudicial deixa de ser último recurso** Na avaliação de especialistas, a escolha pela recuperação extrajudicial também merece atenção. Diferentemente da recuperação judicial tradicional, esse modelo pressupõe negociação prévia com credores e costuma ser adotado quando ainda existe capacidade de coordenação financeira. Para Pelozato, esse detalhe muda a leitura do caso. “O empresário brasileiro ainda associa qualquer reestruturação à ideia de fracasso, mas essa visão está ultrapassada. Em muitos casos, buscar reorganização antes do colapso é justamente a decisão mais racional para preservar valor, empregos e continuidade operacional.” O movimento também sinaliza amadurecimento no uso de instrumentos jurídicos de reorganização empresarial, especialmente em um ambiente de crédito mais restritivo. **O alerta que vai além da construção pesada** Ao destacar no pedido sua participação em obras emblemáticas como Itaipu, Belo Monte, Santo Antônio, a primeira linha do metrô de São Paulo e a rodovia Castelo Branco, a Andrade Gutierrez reforça sua relevância histórica para a infraestrutura nacional. Mas, para o mercado, a discussão mais importante está em outro ponto. O caso reacende o debate sobre quantas empresas brasileiras, inclusive fora da construção pesada, operam hoje com estruturas pressionadas por crédito caro, dependência contratual e baixa resiliência financeira. “Nem toda crise nasce de má gestão. Às vezes ela surge da combinação entre juros altos, dólar pressionado e choques operacionais. O problema é quando a empresa demora demais para reagir. Quando a crise chega à mesa jurídica, normalmente o desgaste financeiro já vem acontecendo há bastante tempo”, conclui Pelozato. - [Newsletter MercadoComum - Economia, Mundo Empresarial, Opinião e outros....](https://www.mercadocomum.com) ### Rota Sua localização: Rota não pode ser calculada ### Newsletter MercadoComum - Economia, Mundo Empresarial, Opinião e outros.... 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