--- title: "Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar" url: https://mercadocomum.com/divida-recorde-e-custos-de-juros-crescentes-levam-os-governos-a-um-ajuste-de-contas-mas-os-investidores-podem-se-beneficiar/ author: Carlos Alberto Teixeira de Oliveira date: 2023-05-07T19:38:33-03:00 categories: [Economia Finanças e Negócios] tags: [Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar] --- # Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar [![Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2023/05/Divida-recorde-e-custos-de-juros-crescentes-levam-os-governos-a-um-ajuste-de-contas-mas-os-investidores-podem-se-beneficiar-300x96.png)](https://www.mercadocomum.com/)[***Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar***](https://www.mercadocomum.com/) ***A dívida pública global aumentou 7,6%, atingindo um recorde de US$ 66,2 trilhões em 2022. Os EUA foram responsáveis por mais da metade do aumento global*** ***As taxas de juros mais altas significaram que as contas de juros do governo aumentaram 20,9%, o aumento mais acelerado desde 1984*** ***O Brasil é o país mais endividado da América Latina, com US$ 1,40 trilhão em empréstimos, um aumento de um terço desde antes da pandemia*** ***Os juros pagos sobre a dívida soberana atingiram um recorde de US$ 1,38 trilhão em 2022 e dobrarão nos próximos três anos*** ***A dívida global de 2025 deverá aumentar em um sexto em relação aos níveis recordes de 2022, chegando a US$ 77,2 trilhões*** ***A economia mundial desacelerará mais do que os mercados esperam, e as taxas atingirão o pico mais cedo do que o previsto. Isso é muito positivo para os mercados de títulos*** Os governos enfrentam um doloroso acerto de contas, pois a dívida recorde e as taxas de juros mais altas significam que os custos dos empréstimos dobrarão nos próximos três anos, de acordo com o Índice de Dívida Soberana anual da Janus Henderson. Isso colocará uma pressão significativa sobre os contribuintes e os serviços públicos, mas há oportunidades para os investidores. Os anos de 2022 e 2023 foram marcados por mudanças drásticas nas finanças governamentais em todo o mundo. No final do ano passado, o valor total da dívida pública global havia aumentado 7,6% em moeda constante, atingindo um recorde de US$ 66,2 trilhões – o dobro do nível alcançado em 2011. O governo dos EUA foi responsável por mais empréstimos adicionais em 2022 do que todos os outros países juntos. ![Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2023/05/Divida-recorde-e-custos-de-juros-crescentes-levam-os-governos-a-um-ajuste-de-contas-mas-os-investidores-podem-se-beneficiar-a-300x90.png)***Dívida recorde e custos de juros crescentes levam os governos a um ajuste de contas, mas os investidores podem se beneficiar*** Os custos estão aumentando drasticamente. As contas de juros dos governos aumentaram em quase um quinto em 2022 (+20,9% em moeda constante) para um recorde de US$ 1,38 trilhão. Esse foi o aumento mais rápido desde 1984 e refletiu tanto o aumento das taxas quanto o crescimento do volume de empréstimos soberanos. A taxa de juros efetiva, que inclui empréstimos mais antigos e mais baratos, subiu para 2,2% em 2022, um aumento de um sétimo em relação ao ano anterior. Esse custo continua a aumentar à medida que novos títulos são emitidos a taxas de juros mais altas e dívidas mais antigas e mais baratas são quitadas. A taxa de juros efetiva em 2025 deverá ser de 3,8%, quase três quartos a mais do que o nível de 2022. Isso se revelará muito caro para os governos. Até 2025, os governos de todo o mundo terão de gastar US$ 2,80 trilhões em juros, mais do que o dobro do nível de 2022. Isso custará um adicional de 1,2% do PIB, desviando recursos de outras formas de gastos públicos ou exigindo aumentos de impostos. Os EUA estão particularmente expostos a essa medida. Além disso, há perdas nas carteiras de títulos de QE (Flexibilização Quantitativa, em inglês) dos bancos centrais, que devem ser preenchidas com dinheiro de impostos, revertendo o fluxo anterior a 2022 de lucros sobre esses títulos pagos pelos bancos centrais aos departamentos financeiros do governo. Os déficits anuais contínuos significam que as dívidas continuarão a aumentar, chegando a US$ 77,2 trilhões em 2025. O ônus da dívida global aumentará de 78% do PIB hoje para 79% do PIB em 2025. **A dívida pública do Brasil aumenta em 2022, porém mais lentamente do que a média global** A dívida pública geral do Brasil aumentou 4,7% em 2022 para R$ 7,29 trilhões (US$ 1,40 trilhão), mais lentamente do que o aumento global, mas ainda assim a maior dívida da América Latina e a 11ª no ranking global. Além disso, o custo dos juros aumentou em um terço como resultado de taxas de juros mais altas. Com 76%, o índice de dívida em relação ao PIB do Brasil está em linha com a média global. Entretanto, é alta para os padrões dos mercados emergentes, ficando atrás apenas da Argentina entre os países do Índice. A dívida brasileira por pessoa em 2022 estava próxima de US$ 6.675. Ainda assim, de acordo com o relatório, espera-se que os empréstimos aumentem em cerca de um décimo em 2023, e que os pagamentos de juros também aumentem em cerca de um sexto. Jim Cielinski, Diretor Global de Renda Fixa da Janus Henderson, disse: “O nível da dívida pública e o custo de seu serviço são realmente importantes para a sociedade, afetando as decisões sobre tributação e gastos públicos e levantando questões de justiça geracional. Desde a Crise Financeira Global, os governos têm tomado empréstimos com uma liberdade surpreendente. As taxas de juros próximas de zero e os enormes programas de QE dos bancos centrais possibilitaram uma expansão grande da dívida pública, mas os detentores de títulos agora estão exigindo retornos mais altos para compensá-los pela inflação e pelos riscos crescentes, e isso está criando um ônus significativo e crescente para os contribuintes. A transição para condições financeiras mais normais está se mostrando um processo doloroso. Nossa previsão é que a economia global se enfraqueça acentuadamente nos próximos meses e que a inflação desacelere mais do que a maioria prevê. O mercado espera que a economia mundial tenha uma aterrissagem relativamente suave – uma desaceleração no crescimento, mas não uma contração total, exceto em algumas economias nacionais. Acreditamos que isso não é correto. No entanto, o grande volume de dívidas de governos, empresas e pessoas físicas significa que as taxas não precisam subir tanto quanto no passado para ter o mesmo efeito. O ciclo de aperto da taxa de juros está chegando ao fim. Os investidores podem se beneficiar. É provável que os rendimentos dos títulos de todos os vencimentos caiam no próximo ano, o que significa que os preços aumentarão. Os títulos de curto prazo oferecem rendimentos mais altos no momento porque estão mais intimamente ligados às taxas de juros dos bancos centrais. Isso é bom para quem deseja obter renda e tolera um risco menor, mas haverá menos valorização do capital. O escopo para ganhos de capital é significativamente maior para os títulos de prazo mais longo, que esperamos que tenham um desempenho muito bom no próximo ano, à medida que a economia ficar sob pressão.” O Janus Henderson Group é um gestor de ativos líder mundial dedicado a ajudar os investidores a alcançar objetivos financeiros de longo prazo através de uma ampla gama de soluções de investimento, incluindo ações, renda fixa, ativos múltiplos e estratégias alternativas de classe de ativos. Até 31 de dezembro de 2022, Janus Henderson tinha aproximadamente US$287 bilhões em ativos sob gestão, mais de 2.000 funcionários e escritórios em 23 cidades do mundo. Sediada em Londres, a empresa está listada na NYSE e na ASX. ## Acesse: [***mercadocomum.com***](https://www.mercadocomum.com/) [![Os vencedores do 28º Premio Top of Mind – MercadoComum – Marcas de Sucesso de Minas Gerais – 2023 j](https://www.mercadocomum.com/wp-content/uploads/2023/04/Os-vencedores-do-28o-Premio-Top-of-Mind-–-MercadoComum-–-Marcas-de-Sucesso-de-Minas-Gerais-–-2023-j-228x300.png)](https://www.mercadocomum.com/) ### Newsletter MercadoComum - Economia, Mundo Empresarial, Opinião e outros.... 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